Manejo del capital de trabajo dentro de la evaluación de un proyecto de inversión aplicable a los planes de titulación de la Facea


Sandra Muñoz

Volumen 2, diciembre 2014




RESUMEN

Entre las principales competencias que debe tener un ingeniero comercial es la de ser capaz de formular, examinar y evaluar proyectos de inversión a través de modelos financieros. Sin embargo, si se espera determinar la forma óptima de analizar un proyecto de inversión desde la perspectiva financiera, es vital entender los componentes que deben ser incluidos en este análisis: en primer lugar, es importante que el proyecto analice la inversión en activos no corrientes que serán necesarios adquirir para el desarrollo del mismo, aspecto que se conoce como presupuesto de capital. En segundo lugar, se deberá analizar la forma de financiamiento adoptada por el inversionista, conocida como la estructura de capital óptima para el proyecto. Y como aspecto final, es necesario definir la manera en que se administrarán las operaciones a corto plazo, conocida como administración del capital de trabajo, tema sobre el cual se desarrolla el presente artículo.

Al analizar el capital de trabajo desde su base conceptual, este se calcula de la diferencia entre activos corrientes menos pasivos corrientes y, por tanto, representa el excedente de recursos a corto plazo que podrá obtener la empresa luego de cancelar sus pasivos corrientes. Trasladando este concepto en la aplicación de los proyectos, se puede evidenciar que cuando un emprendedor decide invertir en una idea de negocio, además de requerir activos no corrientes, también será necesario que invierta en capital de trabajo neto pues, ante el crecimiento de su proyecto, se generarán necesidades de inventarios, necesidades de efectivo para cubrir sus obligaciones de corto plazo y necesidades de recursos para sustentar las cuentas por cobrar generadas.

Palabras clave: activo y pasivo corriente, capital de trabajo, presupuesto de efectivo, ciclo operativo, ciclo de efectivo, flujo de caja.



ABSTRACT

One of the principal strengths that have to achieve a sales engineer is to be able to formulate, review and evaluate investment projects through financial models. However, if it is expected to determine the optimal way to analyze an investment project from a financial perspective, it is important to understand the components that must be included in this analysis. First, it is important to discuss the investment in non-current assets that will be needed to acquire for its development, what is also known as capital budgeting. Secondly, you should analyze how financing adopted by the investor and is known as the optimal capital structure for the project. As a final aspect, it is necessary to define the way in which short-term operations, known as working capital management, a topic on which this paper proceeds will be given.

Analyzing working capital from its conceptual basis, it is calculated as the difference between current assets less current liabilities, and therefore represents the excess of short-term resources that will get the company after canceling its current liabilities. Translating this concept in the implementation of projects, we can determinate that when an entrepreneur decides to invest in a business idea, and require non-current assets, also will need to invest in net working capital because accordingly project development, it is necessary to invest in inventory requirements, cash requirements will be generated to cover its short-term obligations and in resource requirements to support the receivables generated.

Keywords: Current assets, Current liabilities, working capital, cash budget, operating cycle, cash cycle, cash flow.

Leer el artículo completo.