El multiplicador monetario y los efectos de los cambios de las normas de liquidez en la oferta monetaria


Luis Antonio Vaca

Volumen 6, diciembre 2016




RESUMEN

Este artículo explicará cómo un shock de liquidez afecta a la oferta monetaria en el Ecuador; esta última representada por el crédito de la banca privada. Como medida del shock de liquidez, se tomará a la normativa de control de liquidez que entró en vigencia el mes de julio de 2012 por medio de la resolución No. 028-2012 instaurada por el Directorio del Banco Central del Ecuador. Para este fin, se estimará una serie de tiempo de rezagos finitos, utilizando como variables dependientes, en dos ecuaciones diferentes, al crédito total y a cada uno de los segmentos de crédito que atiende la banca privada. Esto permitirá conocer el impacto de la normativa de 2012 sobre la entrega de créditos a nivel agregado y en cada uno de los segmentos. Los resultados de los modelos sugieren que este shock tuvo un impacto negativo en la entrega de créditos por parte de la banca privada; y además tuvo un impacto significativo sobre el nivel de crédito total y de consumo.

Palabras clave: Ecuador, políticas de liquidez, crédito.



ABSTRACT

This paper aims to find how a liquidity shock affects money supply in Ecuador, represented by the credit to the private sector by private banks. Where the liquidity regulation that was appointed on July 2012, by the resolution No. 028-2012 that was established by the Board of the Central Bank of Ecuador is taken as a measure of the liquidity shock. For this purpose, the paper uses a time series estimation with limited lags using as dependent variables the total credit, and each one of the different segments of credit that private banks attend, in order to analyze the impact of the 2012 regulation on the credit supply as a total, and on each of the different types of credit. The regressions results suggest that this shock had a negative impact on the credit supplied by the private banks, with significant impacts on total credit and consumer credit.

Keywords: Ecuador, liquidity regulation, credit.

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